社保基金拟减持交行A股 市场人士:直接解读为看空可能并不妥

2019-04-02 22:13:28 来源: 一招避险又赚钱!

4月2日晚间公告,社保基金会将在15个交易日后的6个月内,通过集中竞价或大宗交易方式减持交通银行A股股份。市场人士认为,如果简单把社保基金本次减持交通银行股份直接解读为看空市场,可能并不妥。事实上社保基金的举动理解为调仓换股才更合适。

  按交行最新A股6.28元/股的收盘价计算,2%的交行股份市值为93.2亿元。值得一提的是,目前交通银行(行情601328,诊股)的每股净资产为8.6元,处 “破净”状态。

  社保基金拟减持大幅破净的交通银行,释放出什么信号?

  交行:社保拟减持不超2%股份 市值近百亿

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  交通银行(601328) 2日晚间公告,社保基金会将在15个交易日后的6个月内,通过集中竞价或大宗交易方式减持公司A股股份共计22.28亿股:

  1、3个月内减持不超过7。43亿股,即不超过公司股份总数的1%;

  2、6个月内累计减持不超14。85亿股,即不超过公司股份总数的2%。

  据公告透露,社保基金会本次计划减持的股份, 为其2012年认购的非公开发行 A 股股份,当时发行价格为4.55元/股,社保基金耗资85.42亿元,认购了18.77亿股。

  至于减持的原因,社保基金会表示是“根据其资产配置计划和业务发展需要”。

  交通银行的最新收市价6.28元/股,较当初发行价上涨了38%。此外,从2013年—2017年,交通银行每年派发的每股股利稳定在0.24元—0.29元,从未间断。因其目前正在积极推进公开发行A 股可转换公司债券工作,因此2018 年度利润分配方案暂未出台。以交行4月2日的6.28元/股的收盘价计算,2%的交行股份市值为93.2亿元。值得一提的是,目前交通银行的每股净资产为8.6元,这意味着交行目前处于“破净”状态。

  截至2018年末,社保基金会共计持有交通银行A股和H股109亿股,占比14.71%,为其第三大股东。其中,除我们在股东名册中看到的持股情况A股、H股2.53%、1.89%,还有70多亿股登记在香港中央结算(代理人)北京赛车pk拾名下,6亿多股通过若干资产管理人间接持有。

  交通银行第一、第二大股东分别为财政部和汇丰银行,持股比例分别为26.53%、19.03%,所以公司不存在控股股东,也不存在实际控制人。即使2%减持计划实施完毕,社保基金的第三大股东并不会动摇。

  2018年交行实现净利润(归属于母公司股东)736.30亿元,同比增长4.85%,这一增速好于2017年的4.48%,也明显好于2015年和2016年的1.03%。“这是近年来最好的业绩。”在3月底召开的年度业绩会上,交行董事长彭纯在如是开场,在他看来,交行是目前市场上高股息低估值的品种。

  从五大行公布的2018年业绩来看,交行业绩相当于工行的五分之一:

  1、工商银行(行情601398,诊股)净利润2977亿元;

  2、建设银行(行情601939,诊股)净利润2546.55亿元;

  3、农业银行(行情601288,诊股)净利润2028亿元;

  4、中国银行(行情601988,诊股)净利润1801亿元;

  5、交通银行净利润736.3亿元。

  中泰证券在其最新研报中表示,交通银行盈利较大幅回升,资产质量继续改善,整体基本面向上、好于预期,当前估值折价较高,建议积极关注。

  华泰证券(行情601688,诊股)则认为,公司转型改革深入推进,基本面向好,给予2019年0.8-0.9倍目标PB,目标价为7.71--8.67元,维持“增持评级”。

  除交行外,在银行股方面,社保基金还持有2.8%的农业银行A股股份。

  社保基金减持并非特殊现象 常有增减持操作

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  实际上,社保基金减持并非特殊现象,其为了实现投资目标,也会常出现一些增减持操作。

  比如,2012年2月8日,全国社保基金减持工行及中行H股,合计套现1.528亿港元。

  根据港交所资料,社保基金于2012年2月8日卖出中国银行H股1600万股,平均价格3.356港元,最高价3.38港元,涉及金额为5369万港元;交易后,社保基金持有中行的股份占比由10.01%降至9.99%。当天,社保基金卖出工商银行H股1800万股,平均价格5.508港元,最高价5.54港元,涉及金额为9914万港元;交易后,社保基金持有工行股份的占比由15.01%降至14.99%。

  Wind数据显示,截止发稿,已有约1200家公司披露2018年度年报。这里面,超过220家公司前十大流通股东中出现社保基金的身影,涉及近40个社保基金组合

  进一步来看,上述超过220家公司中,有67家公司存在社保基金组合持股数量在2018年四季度出现增加的情形,另有34家公司出现社保基金组合减持的情形。

  如全国社保基金503组合2018年四季度增持新兴铸管(行情000778,诊股)1100万股,全国社保基金107组合增持葛洲坝(行情600068,诊股)999.9968万股。

  在减持数量较多的公司方面,全国社保基金108组合对紫金矿业(行情601899,诊股)的减持数量,以及全国社保基金108组合对长城汽车(行情601633,诊股)的减持数量均超过1亿股。

  3月产业资本减持额大幅上升

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  3月以来股市水涨船高,产业资本按捺不住了,纷纷祭出“减持”大旗。

  据海通策略团队统计,在刚刚过去的3月份,产业资本在二级市场净减持265.5亿元,而2019年2月净减持123.8亿元,2017年6月以来产业资本月均净减持64.2亿元。从板块看,3月份主板净减持88.09亿元,中小板净减持104.02亿元,创业板净减持73.37亿元,对比其市场规模,可见创业板减持力度最大。从个股来看,中兴通讯(行情000063,诊股)减持力度最强,减持额为23.36亿元,减持金额达到其流通市值的3.57%。

  更多的减持还在路上。3月份A股发布减持公告、拟净减持市值约为558.21亿元,而2017年6月(减持新规实施)以来月均公告拟净减持113.5亿元,也就是说,3月的拟净减持市值,是减持新规以来平均值的5倍之多。一般情况下增减持计划的实施区间在6个月左右。此外, 4月A股解禁市值约为2893.54亿元,高于3月的1585.04亿元,今年以来月均解禁2747.68亿元,2018年月均2614.65亿元。

关键词阅读:社保基金

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